Gestione del rischio di commodity

Definizione di gestione del rischio di commodity

Il rischio commodity è il rischio che un'azienda deve affrontare a causa del cambiamento del prezzo e di altri termini di una merce con un cambiamento nel tempo e la gestione di tale rischio è definita come gestione del rischio commodity che coinvolge varie strategie come la copertura della merce tramite contratto di forwarding, futures contratto, un contratto di opzioni.

Quali settori sono esposti al rischio commodities?

• In generale, i produttori dei seguenti settori sono i più esposti al calo dei prezzi, il che significa che ricevono meno entrate per le materie prime che producono.
  • Settore minerario e minerario come oro, acciaio, carbone, ecc
  • Il settore agricolo come il grano, il cotone, lo zucchero, ecc
  • Settori energetici come petrolio, gas, elettricità, ecc.
• I consumatori di materie prime come compagnie aeree, compagnie di trasporto, abbigliamento e produttori di alimenti sono principalmente esposti a prezzi in aumento, che aumenteranno il costo delle materie prime che producono.
• Gli esportatori / importatori affrontano il rischio derivante dal lasso di tempo tra l'ordine e il ricevimento delle merci e le fluttuazioni del cambio.
• In un'azienda, tali rischi dovrebbero essere gestiti in modo appropriato in modo che possano concentrarsi sulle loro operazioni principali senza esporre un'azienda a rischi inutili.

Quali sono i tipi di rischio commodity?

Il rischio in cui un operatore di materie prime può essere ampiamente classificato nelle seguenti 4 categorie.

• Rischio di prezzo: dovuto al movimento avverso dei prezzi delle materie prime determinato dai fattori macroeconomici.
• Rischio di quantità: questo rischio deriva dai cambiamenti nella disponibilità delle materie prime.
• Rischio di costo: deriva dal movimento sfavorevole dei prezzi delle materie prime che influisce sui costi aziendali.
• Rischio normativo: deriva da modifiche alle leggi e ai regolamenti che hanno un impatto sui prezzi o sulla disponibilità delle materie prime.

Passiamo ora a capire come misurare il rischio commodity.

Metodi di misurazione del rischio commodity

La misurazione del rischio richiede un approccio strutturato a tutte le unità aziendali strategiche (SBU) come reparto di produzione, reparto acquisti, reparto marketing, reparto tesoreria, reparto rischi. Dato il tipo di rischio commodity, molte organizzazioni non solo saranno esposte a un rischio core commodity in cui stanno trattando, ma potrebbero avere esposizioni aggiuntive all'interno dell'azienda.

Ad esempio, i prodotti di base come l'acciaio sono ovviamente esposti ai movimenti dei prezzi dell'acciaio, tuttavia, anche le variazioni dei prezzi del minerale di ferro, del carbone, del petrolio e del gas naturale influiscono sulla redditività e sul flusso di cassa. Inoltre, se si verificano importazioni o esportazioni, anche i movimenti delle valute hanno un impatto sulla redditività / flusso di cassa.

Analisi di sensibilità

L'analisi di sensibilità viene eseguita scegliendo movimenti arbitrari dei prezzi delle materie prime o basando i movimenti dei prezzi delle materie prime nella storia passata.

Ad esempio, una società di estrazione del rame calcolerà il rischio, sulla base di quanto perde o guadagna in base al movimento al ribasso o al rialzo dei prezzi del rame e delle relative materie prime per produrre rame.

Valuta utilizzata - INR (rupia indiana)

Nel caso in cui le materie prime siano prezzate in valuta estera, il rischio viene calcolato prendendo il risultato combinato dei movimenti di prezzo della valuta e delle materie prime.

Approccio al portafoglio

In un approccio di portafoglio, l'azienda analizza il rischio commodity insieme a un'analisi più dettagliata del potenziale impatto sulle attività finanziarie e operative.

Ad esempio, un'organizzazione che è esposta alle variazioni dei prezzi del petrolio greggio oltre a test di scenario sulle variazioni dei prezzi del petrolio greggio analizza anche il potenziale impatto della disponibilità di petrolio greggio, i cambiamenti nelle politiche politiche e l'impatto sulle attività operative di uno qualsiasi dei queste variabili.

In un approccio di portafoglio, il rischio viene calcolato utilizzando prove di stress per ciascuna variabile e una combinazione di variabili.

Valore a rischio

Alcune organizzazioni, in particolare le istituzioni finanziarie, utilizzano un approccio basato sulla probabilità quando intraprendono analisi di sensibilità nota come "Value at Risk". Oltre all'analisi di sensitività delle variazioni dei prezzi discussa sopra, le società analizzano la probabilità che l'evento si verifichi.

Di conseguenza, l'analisi di sensitività viene applicata utilizzando la cronologia dei prezzi passati e applicandola all'esposizione corrente per modellare il potenziale impatto dei movimenti dei prezzi delle materie prime sulle sue esposizioni.

Ad esempio: in caso di Value at Risk, l'analisi di sensibilità di un'azienda siderurgica può essere analizzata sulla base dei prezzi dell'acciaio e del minerale di ferro negli ultimi 2 anni, dato il movimento quantificato dei prezzi delle materie prime, si può essere sicuri al 99% che non si verificherà una perdita superiore a un determinato importo.

Spero che ora tu capisca cosa sono i rischi e come calcolare i rischi delle materie prime. Andiamo avanti per comprendere le strategie di gestione del rischio per le materie prime.

Strategie di gestione del rischio di commodity 

Il metodo più appropriato di gestione del rischio dipende dall'organizzazione all'organizzazione e dipende dai seguenti fattori

• Processo di produzione
• Strategie adottate dall'azienda nel marketing
• Tempistiche di vendita e acquisto
• Prodotti di copertura disponibili sul mercato

Le grandi aziende con maggiori rischi legati alle materie prime spesso nominano istituzioni finanziarie o consulenti per la gestione del rischio per gestire il rischio attraverso strumenti del mercato finanziario.

Ora discuterò le strategie di gestione del rischio da due angolazioni

1. Produttori di materie prime
2. Acquirenti di materie prime

Strategie di gestione del rischio di commodity per i produttori 

Gestione strategica del rischio

# 1 - Diversificazione:

In caso di diversificazione, il produttore in genere, ruota la sua produzione (o rotazione attraverso prodotti diversi o rotazione dell'impianto di produzione dello stesso prodotto) per gestire il rischio di prezzo o il rischio di costo associato alla produzione. Pur adottando la diversificazione, i produttori dovrebbero garantire che i prodotti alternativi non siano soggetti allo stesso rischio di prezzo.

Esempio di diversificazione: nel caso di un'azienda agricola, la rotazione delle colture per produrre prodotti diversi può ridurre notevolmente la grande perdita dovuta alla volatilità dei prezzi.

Pur adottando la diversificazione, i produttori possono sostenere costi significativi sotto forma di efficienze ridotte e economie di scala perse mentre le risorse vengono dirottate verso un'operazione diversa.

# 2 - Flessibilità:

Fa parte di una strategia di diversificazione. Il business flessibile è quello che ha la capacità di cambiare in linea con le condizioni di mercato o gli eventi che possono avere un impatto negativo sul business.

Esempio di flessibilità: un'impresa siderurgica in uno scenario di prezzi in calo può invece di produrre acciaio utilizzando carbone utilizzare carbone polverizzato a basso costo che ha lo stesso effetto a un costo inferiore. Questa flessibilità ha l'effetto di migliorare la performance finanziaria.

Gestione del rischio di prezzo

# 1 - Accordo di pooling dei prezzi: in questa merce viene venduta collettivamente a una cooperativa oa un consiglio di marketing, che fissa il prezzo della merce in base a una serie di fattori che si traducono in un prezzo medio per tutti coloro che fanno parte del gruppo.

# 2 - Stoccaggio: in tempi in cui c'è una maggiore produzione che ha portato a un prezzo di vendita ridotto, alcuni produttori possono immagazzinare la produzione fino a quando non si ottiene un prezzo favorevole. Tuttavia, se si considera questo, è necessario considerare il costo di stoccaggio, il costo degli interessi, l'assicurazione e i costi di deterioramento.

# 3 - Contratti di produzione: nel caso di contratti di produzione, il produttore e l'acquirente stipulano un contratto che di solito copre prezzo, qualità e quantità fornita. In questo caso, l'acquirente mantiene in genere la proprietà sul processo di produzione (questo è più diffuso nel caso di scorte vive). 

Strategie di gestione del rischio commodity per gli acquirenti 

I seguenti sono i metodi più comuni per gestire il rischio di prezzo delle materie prime per l'attività di acquisto di materie prime.

# 1 - Negoziazione del fornitore: questo acquirente si rivolge ai fornitori per un piano tariffario alternativo. Possono abbassare i prezzi su acquisti di volume maggiore o offrire alternative o possono suggerire una modifica al processo della catena di approvvigionamento

# 2 - Approvvigionamento alternativo: in questo acquirente nomina un produttore alternativo per ottenere lo stesso prodotto o avvicina un produttore diverso per prodotti sostitutivi nel processo di produzione. Le aziende generalmente hanno strategie in atto per verificare che l'uso delle materie prime all'interno dell'azienda sia conforme al rischio.

# 3 - Revisione del processo di produzione: in questa azienda di solito rivede regolarmente l'uso delle materie prime nel processo di produzione al fine di modificare il mix di prodotti per compensare gli aumenti dei prezzi delle materie prime.

Esempio : i produttori di prodotti alimentari cercano continuamente miglioramenti in un prodotto utilizzando meno input più costosi o più volatili come zucchero o grano.

Ora che abbiamo capito come gestire i rischi delle materie prime dal punto di vista del produttore e dell'acquirente, andiamo avanti per vedere quali sono i vari strumenti del mercato finanziario per gestire i rischi delle materie prime.

Strumenti del mercato finanziario per gestire il rischio commodity

# 1 - Contratti a termine:

Un contratto a termine è semplicemente un contratto tra due parti per acquistare o vendere un'attività in un momento futuro specificato a un prezzo concordato oggi.

In questo caso, il rischio di variazione dei prezzi viene evitato bloccando i prezzi.

Esempio di contratto a termine: la società "A" e la società "B" il 1 ° ottobre 2016 stipulano un contratto in base al quale la società "A" vende 1000 tonnellate di grano all'azienda "B" a 4000 INR / tonnellata il 1 ° gennaio 2017. In questo caso, qualunque è il prezzo al 1 ° gennaio 2017, "A" deve vendere "B" 1000 tonnellate a INR 4000 / tonnellata.

# 2 - Contratto futures:

In un senso semplice, futures e forward sono essenzialmente gli stessi, tranne per il fatto che i contratti futures avvengono sulle borse futures, che agiscono come un mercato tra acquirenti e venditori. I contratti vengono negoziati nelle borse dei futures, che fungono da mercato tra acquirenti e venditori. Si dice che l'acquirente di un contratto appartenga al titolare della posizione e la parte venditrice sia il titolare della posizione corta. Poiché entrambe le parti rischiano che la loro controparte se ne vada se il prezzo va contro di loro, il contratto può coinvolgere entrambe le parti che depositano un margine del valore del contratto con una terza parte di fiducia reciproca.

Inoltre, dai un'occhiata a Futures vs Forward

# 3 - Opzioni sulle materie prime:

Nel caso di opzioni su merci una società acquista o vende la merce in base a un accordo che conferisce il diritto e non l'obbligo di effettuare una transazione a una data futura concordata.

Esempio di opzioni su materie prime: il broker "A" ha firmato un contratto per vendere 1 lakh di tonnellate di acciaio all'azienda "B" a 30.000 INR / tonnellata il 1 ° gennaio 2017 con un premio di Rs 5 per tonnellata. In questo caso, la società "B" può esercitare l'opzione se il prezzo dell'acciaio è superiore a INR 30.000 / tonnellata e può negare l'acquisto da "A" se il prezzo è inferiore a INR 30.000 / tonnellata.