Cosa sono i bilanci pro forma?
I bilanci pro-forma si riferiscono alla rendicontazione del bilancio corrente o previsto della società sulla base di alcune ipotesi ed eventi ipotetici che possono essersi verificati o è probabile che si verifichino in futuro. La direzione dell'azienda può includere o escludere elementi pubblicitari che ritengono possano non misurare accuratamente le sue stime.
Tipi di Bilanci Pro-forma
# 1 - Proiezioni
Pro-forma per l'intero anno proietta il bilancio e il potenziale di utili della Società sulla base dei risultati dall'inizio dell'anno e di poche ipotesi. Tali dichiarazioni vengono poi presentate al management della Società e agli investitori e creditori.
In qualità di analista finanziario, ci si aspetta che crei queste proiezioni di rendiconti finanziari pro-forma delle società. Per esempio
# 2 - Finanziamento
La proiezione pro forma della performance della Società può essere utilizzata per mostrare a potenziali investitori nel caso in cui la Società stia cercando nuovi fondi. La Società può o meno preparare diversi tipi di rendiconti finanziari pro-forma in base alle esigenze di finanziamento e al tipo di investitori e canali di finanziamento utilizzati.
Ulteriori informazioni - Corso di modellazione di private equity
# 3 - Analisi M&A
La Società può creare dichiarazioni pro forma considerando un'acquisizione / fusione di un'altra attività / Società. La Società creerà bilanci per gli ultimi 2-3 anni, considerando l'acquisizione e osservando il suo impatto. Questo approccio è utile per stimare l'impatto di un'acquisizione sui dati finanziari della Società.
Ulteriori informazioni - Corso di modellazione M&A
La Società può formulare ipotesi come i costi netti di acquisizione dell'attività, gli aspetti positivi delle sinergie e dei guadagni di proprietà intellettuale e stimare l'impatto totale sul bilancio. Questo metodo può essere utilizzato anche per un periodo di tempo più breve, ad esempio un anno che fornisce dettagli sulla performance della Società in caso di acquisizione.
Tali analisi e dichiarazioni pro-forma aiutano gli investitori e gli azionisti della Società a comprendere meglio la strategia di gestione nella conduzione dell'attività.
# 4 - Analisi dei rischi
Le dichiarazioni pro forma possono essere utilizzate nell'analisi dei rischi. Queste dichiarazioni eseguono analisi sui dati finanziari della Società considerando il caso migliore e lo scenario peggiore in modo che i gestori finanziari abbiano una visione migliore di come le varie decisioni possono avere un impatto sulla salute finanziaria della Società.
Bilancio proforma vs GAAP?
Se una società avesse un costo una tantum, potrebbe non riportare tale costo nel bilancio pro-forma considerando che è un costo una tantum e, se incluso, non mostra la performance operativa della Società. Tuttavia, in base ai GAAP, dovrà riportare il costo una tantum e quindi avere un impatto negativo sul reddito netto della Società.
I bilanci pro forma possono essere un buon indicatore per la Società per mostrare agli investitori le tipiche prospettive di guadagno, ma rimuovere il costo una tantum fa sembrare la Società redditizia quando forse sta perdendo denaro.
Di seguito è riportato un prospetto del conto economico pro forma:
fonte: Amazon SEC Filings
Problemi con l'utilizzo dei bilanci pro-forma
Molte aziende tendono a manipolare questi rendiconti finanziari includendo o escludendo vari elementi. Vediamo alcuni esempi:
- Le aziende in genere non includono ammortamenti, costi di ristrutturazione o costi di fusione, costi una tantum, diritti di opzione per i dipendenti e pagamenti di azioni, ecc.La Società ritiene che il deprezzamento e l'ammortamento non siano spese effettive in quanto non vi è alcun flusso di cassa in uscita per questi elementi pubblicitari. Tuttavia, in base ai rendiconti finanziari GAAP, l'ammortamento e l'ammortamento sono considerati spese perché c'è una perdita di valore delle attività.
- Anche le spese una tantum sono escluse dal pro forma perché non fanno parte della normale attività e quindi sono irrilevanti per la performance della Società. Tuttavia, tale spesa è inclusa nei GAAP, poiché la Società ha speso l'importo e ha ridotto il proprio profitto netto.
- Alcune società escludono le loro scorte invendute dal bilancio pro forma. Questo sembra controintuitivo del motivo per cui un'azienda dovrebbe farlo? Avere troppe scorte invendute in bilancio mostra una cattiva gestione della Società. O la Società non è in grado di mantenere la domanda-offerta o non è in grado di vendere il proprio inventario ai consumatori.
Conclusione
I rendiconti finanziari pro forma sono molto istruttivi per gli investitori in quanto mostrano le varie ipotesi e proiezioni per i dati finanziari della Società. Tuttavia, tali dichiarazioni potrebbero variare sostanzialmente dagli eventi reali e potrebbero essere imprecise. Tuttavia, l'utilizzo di queste ipotesi non è in alcun modo fraudolento in quanto i guadagni pro forma non sono regolamentati. Gli investitori dovrebbero prestare attenzione durante l'utilizzo di dichiarazioni pro forma e dovrebbero fare affidamento sui dati GAAP e sui rendiconti finanziari per analizzare la performance della Società. Gli analisti e gli investitori dovrebbero scavare in profondità e dovrebbero cercare di trovare le ragioni dello scostamento tra i rendiconti finanziari pro forma e GAAP.
