Cos'è l'Equity Beta?

Equity Beta misura la volatilità delle azioni rispetto al mercato, ovvero quanto è sensibile il prezzo delle azioni a un cambiamento nel mercato generale. Confronta la volatilità associata alla variazione dei prezzi di un titolo. Equity Beta è comunemente indicato come beta levered, cioè un beta dell'azienda, che ha una leva finanziaria.

È diverso dall'asset beta dell'azienda poiché le stesse modifiche con la struttura del capitale dell'azienda, che include la parte del debito. L'asset beta è anche noto come beta unlevered ”ed è il beta dell'azienda che ha zero debiti.
Se l'impresa ha un debito pari a zero, il beta dell'asset e il beta del capitale sono gli stessi. Con l'aumentare del carico di debito dell'azienda, aumenta il beta del patrimonio netto.
Il beta azionario è uno dei componenti principali del modello CAPM per la valutazione del rendimento atteso del titolo.

Interpretazioni di Equity Beta

Di seguito sono riportati alcuni degli scenari in cui il beta può essere interpretato al fine di analizzare la performance dell'azienda rispetto ai suoi peer e l'analisi di sensitività della stessa con riferimento all'indice di benchmark utilizzato nel suo calcolo.

Beta <0 - L'asset sottostante si muove nella direzione opposta a una variazione nell'indice di riferimento. Esempio: un fondo negoziato in borsa
Beta = 0 - Il movimento dell'asset sottostante non è correlato al movimento del benchmark. esempio: attività a rendimento fisso come titoli di stato, buoni del tesoro, ecc
0Il movimento dell'asset sottostante è nella stessa direzione ma inferiore al benchmark. esempio: titoli stabili come le industrie di beni di largo consumo o i beni di consumo
Beta = 1 -Il movimento dell'asset sottostante corrisponde esattamente all'indice di riferimento. È un titolo rappresentativo dell'indice di riferimento che mostra rendimenti corretti rispetto alla volatilità del mercato.
Beta> 1 - Il movimento dell'asset sottostante è nella stessa direzione ma più del movimento nell'indice di riferimento. Esempio: tali azioni sono molto influenzate dalle notizie di mercato quotidiane e oscillano molto rapidamente a causa del pesante trading in corso nel titolo, il che lo rende volatile e attraente per i trader.

Formula beta azionaria

Di seguito sono riportate le formule per Equity Beta.

Formula beta dell'equità = Beta dell'asset (1 + D / E (1-imposta)

Formula beta dell'equità = Covarianza (Rs, Rm) / Varianza (Rm)

dove

Rs è il rendimento di un'azione,
Rm è un ritorno sul mercato e cov (rs, rm) è la covarianza
Return on stock = tasso privo di rischio + beta azionario (tasso di mercato - tasso privo di rischio)

I 3 metodi principali per calcolare la beta dell'equità

Il beta dell'equity può essere calcolato nei tre metodi seguenti.

Metodo n. 1: utilizzo del modello CAPM

Ci si aspetta che un'attività generi almeno il tasso di rendimento privo di rischio dal mercato. Se il beta del titolo è uguale a 1, significa che i rendimenti sono pari alla media dei rendimenti di mercato.

Passaggi per calcolare l'equity beta utilizzando il modello CAPM:

Passaggio 1: scopri il rendimento senza rischi. È il tasso di rendimento in cui il denaro dell'investitore non è in buoni del tesoro o titoli di stato simili al rischio. Supponiamo che sia il 2%

Passaggio 2: determinare il tasso di rendimento atteso per il titolo e il mercato / indice da considerare.

Passaggio 3: inserire i numeri di cui sopra nel modello CAPM, come menzionato sopra, per ricavare il beta del titolo.

Esempio

Abbiamo i seguenti dati come: tasso di rendimento exp = 7%, tasso di rendimento di mercato = 8% e tasso di rendimento privo di rischio = 2%. calcolare il beta utilizzando il modello CAPM.

Soluzione:

Secondo il modello CAPM, tasso exp di rendimento del titolo = tasso privo di rischio + beta (tasso di mercato - tasso privo di rischio)

Pertanto, beta = (tasso exp di rendimento del titolo - tasso privo di rischio) / (tasso di mercato – tasso privo di rischio)

Quindi, il calcolo del beta è il seguente:

Quindi Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0,833

Metodo n. 2: utilizzo dello strumento Pendenza

Calcoliamo il beta azionario del titolo Infosys utilizzando la pendenza.

Passaggi per calcolare il beta dell'equità utilizzando Slope -

Passaggio 1: scaricare i dati storici per Infosys dal sito Web della borsa per gli ultimi 365 giorni e tracciare gli stessi in un foglio Excel nella colonna b con le date menzionate nella colonna a.

Passaggio 2: scaricare i 50 dati dell'indice dal sito Web della borsa e tracciare lo stesso nella colonna successiva c

Passaggio 3: prendi solo i prezzi di chiusura per entrambi i dati come sopra

Passaggio 4: calcola i rendimenti giornalieri in% per Infosys e nifty sia fino all'ultimo giorno nella colonna de nella colonna e

Passaggio 5: applicare la formula: = pendenza (d2: d365, e2: e365) per ottenere il valore beta.

Esempio

Calcola il beta mediante lo strumento di regressione e pendenza entrambi utilizzando la tabella sotto indicata.

Beta per metodo di regressione -

Beta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
= 0,64

Per metodo di pendenza -

Beta = Pendenza (D2: D6, E2: E6)
= 0,80

Metodo n. 3: utilizzo di Unlevered Beta

Equity Beta è anche noto come beta levered poiché determina il livello di indebitamento delle aziende rispetto al capitale proprio. È un calcolo finanziario che indica il rischio sistematico di un titolo utilizzato nel modello CAPM.

Esempio

Il signor A analizza un titolo il cui beta unlevered è 1,5, rapporto debito / capitale proprio del 4% e un'aliquota fiscale = 30%. Calcola il beta levered.

Soluzione:

Il calcolo del beta levered è il seguente:

Formula beta con leva = Beta senza leva (1+ (1-imposta) * rapporto D / E)
= 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
= 1.542

Conclusione

Quindi il beta azionario della società è una misura di quanto sia sensibile il prezzo delle azioni ai cambiamenti nel mercato, nonché ai fattori macroeconomici del settore. È un numero che descrive come il rendimento di un asset è previsto da un set di benchmark rispetto ad esso.

Ci aiuta ad analizzare in modo ampio come i rendimenti delle azioni possono deviare a causa dei cambiamenti nell'ambiente micro e macro.
Ha anche alcune critiche poiché la performance passata dell'azienda non prevede la performance futura, e quindi il beta non è l'unica misura del rischio. Tuttavia, può essere utilizzato come componente durante l'analisi delle prestazioni aziendali della società e dei futuri piani strategici e politiche che avranno un impatto sulle prospettive di crescita della stessa.