Cos'è White Knight?
Un cavaliere bianco è un investitore considerato amichevole per la società in quanto quella persona acquisisce la società con l'aiuto del consiglio di amministrazione della società o dei dirigenti di alto livello con una giusta considerazione in modo che la società possa essere protetta dal tentativo di acquisizione ostile da parte di l'altro potenziale acquirente o da fallimento.
Come funziona?
Quando un'azienda diventa un obiettivo per un'acquisizione ostile, la società deve essere salvata da qualcuno che possa aiutarla a crescere. A questo punto nasce il concetto del cavaliere bianco.
È un individuo o una società che rileva una società target e la salva da un'acquisizione ostile da parte di un cavaliere nero (un cavaliere nero è un individuo o una società che rileva una società con la forza). Essendo stata rilevata da un cavaliere bianco, la compagnia non può ancora rimanere indipendente. Ma è molto meglio che essere conquistati da un cavaliere nero.
Esempi di White Knights
- Nell'anno 1953, l'American Broadcasting Company era quasi in bancarotta. A quel tempo, la United Paramount Theatres venne in soccorso per l'American Broadcasting Company (ABC) e agì come un cavaliere bianco acquistando la ABC.
- Nell'anno 1984, la Walt Disney Productions dovette affrontare un'offerta ostile di Saul Steinberg. Sid Bass ei suoi figli hanno agito come cavalieri bianchi e hanno salvato Walt Disney acquistando porzioni significative dello stesso.
- Nel 1998, la Digital Equipment Corporation è in condizioni piuttosto brutte. A quel tempo, Compaq venne in soccorso. Con la fusione con Digital Equipment Corporation in quel momento, Compaq ha agito come un cavaliere bianco.
- Nel 2006 si è parlato molto della fusione di Mittal Steel e Arcelor. A quel tempo, Severstal ha agito come un cavaliere bianco per Arcelor.
- Nell'anno 2008, JPMorgan Chase ha acquisito Bear Stearns. A quel tempo Bear Stearns stava lottando per mantenere alto il prezzo delle azioni. E se JPMorgan Chase non li avesse acquisiti, avrebbero dovuto presentare istanza di insolvenza. A quel tempo JPMorgan Chase ha agito come un cavaliere bianco.
Come può la società target salvarsi trovando un cavaliere bianco?
fonte: moneycontrol.com
Dall'anno 2000, è stato riscontrato che ogni volta che c'era un'acquisizione ostile; non ha amplificato il valore dell'azienda. La società obiettivo riluttante che è stata rilevata con la forza non poteva ammontare a più di $ 10 miliardi.
Quindi, possiamo facilmente affermare che nessuna acquisizione ostile ha mai avuto successo. Ogni azienda, quindi, ogni volta che diventa un obiettivo per un'acquisizione ostile, deve fare un grande sforzo per trovare un cavaliere bianco.
Altrimenti, il prossimo futuro della società target sarebbe il seguente:
- Non ci sarebbe indipendenza / autonomia in azienda. Di conseguenza, la compagnia perderà la sua strada e dovrà aderire ai capricci di un cavaliere nero.
- In secondo luogo, l'azienda perderebbe la sua visione, i suoi valori e il suo futuro.
- In terzo luogo, l'azienda non sarebbe in grado di creare valore per i propri dipendenti, clienti e stakeholder.
Per un'azienda, questo è lo scenario peggiore. Ed è per questo che è importante trovare qualcuno che rilevi l'azienda nei termini preferiti (anche quando non ci sarà piena autonomia). In alcuni casi, funge anche da salvatore per le aziende che stanno per fallire.
Ma ogni azienda target non ha bisogno di un tale salvatore. Se la società target è molto più grande o una delle più grandi aziende del settore, hanno bisogno di un cavaliere anche quando affrontano una possibilità di acquisizione ostile.
