Tipi di investimenti alternativi | Guida completa per principianti

"Diversificare! Diversificare! Diversificare!" è il mantra sulla bocca di ogni consulente per gli investimenti e su questo non potremmo essere più d'accordo. Tuttavia, la diversificazione ha connotazioni diverse tra le classi di investitori. Mentre gli investitori regolari sono felici di essere diversificati attraverso azioni, obbligazioni e fondi comuni di investimento, gli individui e le istituzioni con un patrimonio netto elevato vogliono la diversificazione con una tiara di esclusività. È qui che trovano posto gli investimenti alternativi.

Tutti amiamo le opzioni, no? Con l'emergere di asset alternativi, l'arena degli investimenti è ricca di opzioni come mai prima d'ora. Diversificazione e rendimenti più elevati definiscono l'essenza degli investimenti alternativi e bisogna fare un'accurata due diligence prima di parcheggiare fondi in essi.

Discutiamo quanto segue in questo articolo:

Definizione di investimenti alternativi

Definiti in modo semplice, gli investimenti alternativi sono quelle classi di attività che variano dagli investimenti tradizionali per motivi di complessità, liquidità, meccanismo di regolamentazione e modalità di gestione del fondo. Ma è troppo teorico, non è vero? Diversi tipi di investimenti alternativi includono Private Equity, Hedge Funds, Venture Capital, Real Estate / Commodities e Tangibles come Wine / Art / Stamps.

Approfondiamo un po 'di più e capiamo cosa effettivamente differenzia gli investimenti alternativi da quelli tradizionali.

Investimenti alternativi vs investimenti tradizionali

Fonte: World Economic Forum

Illiquidità in natura

Poiché si tratta di attività con una base di investitori di nicchia, il trading in questi è raro rispetto agli investimenti tradizionali. A causa del basso volume di scambi e dell'assenza di un mercato pubblico, questi investimenti non possono essere venduti rapidamente. C'è anche una mancanza assoluta di acquirenti che desiderano acquistare prontamente gli investimenti. Ciò è in totale contrasto con le azioni quotate in borsa, i fondi comuni di investimento e i titoli fissi che vengono costantemente acquistati e venduti a causa di una base di investitori molto più ampia.

(NOTA: alcuni indici ed ETF che riflettono la performance delle attività alternative sono relativamente più liquidi, tuttavia, questo articolo si concentra solo sulle attività reali e non sugli indici. Pertanto, questi sono al di fuori dello scopo dell'articolo)

Meno trasparenza e normative più basse:

Sebbene gli investimenti siano fortemente regolamentati dal Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, non sono direttamente coperti dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Sebbene poche delle norme antifrode siano applicabili agli investimenti alternativi, non esiste un'unica agenzia che abbia definito le norme normative per lo spazio alternativo e monitori le attività dei gestori dei fondi.

Indicatori di performance limitati:

A causa del minor volume di scambi, i dati, i fatti e le cifre relativi agli investimenti alternativi sono difficili da ottenere. Sebbene ci siano molte fonti che galleggiano su Internet, determinare la loro credibilità è un compito. Gli investitori di investimenti tradizionali hanno un accesso più ampio a dati, notizie e ricerche che lo aiutano a prendere decisioni e formulare strategie, ma per gli investimenti alternativi, l'accesso limitato alle informazioni e le tendenze storiche aumenta la dipendenza dai gestori di fondi.

Fondi chiusi

Gli investimenti alternativi sono principalmente fondi chiusi con un orizzonte di investimento di 10-15 anni. Gli hedge fund sono l'unica eccezione a questo e simili agli investimenti tradizionali in questo senso. Negli investimenti alternativi, i fondi non vengono reinvestiti automaticamente ma restituiti agli investitori dopo il lasso di tempo, che possono quindi scegliere di investire altrove.

Perché gli investimenti alternativi sono preferiti?

Ora sorge la domanda, se si tratta di investimenti con un'aria di ambiguità, perché gli investitori con un patrimonio netto elevato li vorrebbero averli nei loro portafogli e in che modo ne trarrebbero vantaggio?

Gli investimenti alternativi come dominio sono ancora in evoluzione e maturazione. Sebbene sia considerato principalmente una prerogativa degli investitori con un patrimonio netto elevato, ci sono anche investitori al dettaglio che mostrano un vivo interesse per loro. Dopo la crisi finanziaria del 2008, dove anche i migliori portafogli diversificati sono stati influenzati da un'estrema volatilità, gli investimenti alternativi hanno dato prova del loro valore.

I motivi principali per cui ottengono punti brownie rispetto agli investimenti tradizionali sono:

Una bassa correlazione con i mercati:

Le basse correlazioni con le classi di attività tradizionali come i mercati azionari e quelli a reddito fisso rappresentano un grande vantaggio per gli investimenti alternativi. Queste classi di attività di solito hanno una correlazione tra -1 e 0 che le rende meno suscettibili al rischio sistematico o all'elemento di rischio orientato al mercato. Tuttavia, un problema in questa scena è che il rialzo è anche limitato a causa di una bassa correlazione con il mercato. Inoltre, vedi CAPM Beta

Uno strumento forte per la diversificazione:

Gli investimenti alternativi in ​​virtù del loro coefficiente di correlazione inferiore offrono migliori vantaggi di diversificazione con rendimenti maggiori. Queste attività integrano perfettamente gli investimenti tradizionali e quando un titolo o un'obbligazione ha una performance inferiore, un hedge fund o una società di private equity può attutire l'entità delle perdite a lungo termine. È possibile aggiungere o sostituire asset alternativi in ​​base agli obiettivi di investimento individuali e alla propensione al rischio.

Gestione attiva:

Rispetto all'investimento indicizzato passivo, l'investimento alternativo richiede una gestione attiva dei fondi. La natura complessa delle attività, la volatilità e l'elevato livello di rischio di questi investimenti hanno richiesto il monitoraggio costante e la ricalibrazione delle strategie di investimento secondo necessità. Inoltre, i ricchi investitori per i quali le commissioni di gestione elevate non sono un problema vorrebbero sicuramente raccogliere i vantaggi di competenze di alto livello.

Esistono vari tipi di investimenti alternativi. Pochi sono ben strutturati, mentre pochi seguono la peculiarità degli investitori. Cerchiamo di comprendere la struttura e le filosofie alla base di questi tipi di asset.

Tipi di investimenti alternativi;

Private Equity

Non tutte le azioni sono quotate in borsa. Per private equity si intendono i fondi che investitori istituzionali o investitori ad alto patrimonio netto collocano direttamente in società private o in fase di acquisizione di società pubbliche. Di solito, queste società private utilizzano quindi il capitale per la loro crescita inorganica e organica. Può essere per espandere la loro impronta, aumentare le operazioni di marketing, il progresso tecnologico o effettuare acquisizioni strategiche.

Per lo più gli investitori non hanno le competenze per selezionare le società che si adattano ai loro obiettivi di investimento, quindi preferiscono investire attraverso società di private equity piuttosto che la modalità diretta. Queste aziende raccolgono fondi da investitori con un patrimonio netto elevato, dotazioni, compagnie di assicurazione, fondi pensione, ecc

Un rapido sguardo alla struttura dei fondi di private equity:

Il settore del private equity era fuori dalla supervisione normativa sin dalla sua nascita negli anni '40, tuttavia, dopo la crisi finanziaria del 2008, rientra nelle competenze del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. Negli ultimi tempi, c'è una crescente richiesta di trasparenza e la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha iniziato a raccogliere dati sulle società di private equity.

Quando si tratta di giudicare la performance del Private Equity, sono state ampiamente utilizzate misure come IRR (Internal Rate of Return), ma presenta alcune limitazioni. L'IRR non ha affrontato l'elemento di reinvestimento per flussi di cassa intermedi o flussi negativi. Così, si è evoluto l'IRR modificato. Uno strumento più pratico e olistico rispetto all'IRR tradizionale, l'IRR modificato o MIRR è la misura principale per quantificare la performance del private equity in questi giorni. Inoltre, controlla NPV vs IRR

Raccolta fondi annuale globale di capitale privato *, 1995-2015

* "Capitale privato" si riferirà al più ampio spettro di fondi chiusi privati, inclusi private equity, debito privato, immobili privati, infrastrutture e risorse naturali

Fonte: docs.preqin.com

Fondi speculativi

I fondi comuni di investimento sono piuttosto popolari, ma gli hedge fund, un suo lontano cugino, appartengono ancora a un territorio meno conosciuto. Questo è un veicolo di investimento alternativo, che si rivolge solo agli investitori con tasche ultra profonde. Secondo le leggi statunitensi, gli hedge fund dovrebbero rivolgersi solo a investitori "accreditati". Ciò implica che devono possedere un patrimonio netto di oltre $ 1 milione e guadagnare anche un reddito annuo minimo. Secondo il World Economic Forum (WEF), gli hedge fund hanno più di 3 trilioni di dollari di asset under management (AUM), che rappresentano il 40% degli investimenti alternativi totali.

Allora perché sono chiamati in primo luogo Hedge Funds?

Questi fondi hanno preso questo nome a causa della loro idea principale di generare un rendimento costante e preservare il capitale, invece di concentrarsi sull'entità dei rendimenti.

Con una correlazione minima con i mercati azionari, la maggior parte degli hedge fund è stata in grado di diversificare i rischi di portafoglio e ridurre la volatilità.

Gli hedge fund sono anche il pool di attività sottostanti, ma differiscono dai fondi comuni per una serie di motivi. Non sono regolamentati come fondi comuni di investimento e quindi hanno la possibilità di investire in una gamma più ampia di titoli. Gli hedge fund sono noti soprattutto per gli investimenti in attività rischiose e derivati. Quando si tratta di tecniche di investimento, gli hedge fund preferiscono adottare un approccio più complesso di fascia alta calibrato su diversi livelli di rischio e rendimento. Molti di loro ricorrono anche a investimenti "Leveraged", il che significa utilizzare denaro preso in prestito per investimenti.

Un fattore che distingue gli Hedge Fund da altri investimenti alternativi è il suo quoziente di liquidità. Questi fondi possono impiegare solo pochi minuti per essere venduti a causa della maggiore esposizione a titoli liquidi.

Capitale di rischio

Viviamo nell'era dell'imprenditorialità. Nuove idee e progressi tecnologici hanno portato alla proliferazione di start-up in tutto il mondo. Ma le idee non sono sufficienti per far sopravvivere un'azienda. Per sostenere, un'azienda ha bisogno di capitale. Il Venture Capital è una classe di attività alternativa che investe capitale proprio in start-up private e mostra un eccezionale potenziale di crescita.

Non suona familiare al Private Equity? No, non è così. Il Private Equity investe il capitale azionario in società mature, mentre il Venture Capital è principalmente per le startup.

Il capitale di rischio di solito investe in attività iniziali e in fase iniziale, mentre alcuni investono nella fase di espansione. L'orizzonte di investimento è tipicamente compreso tra 3-7 anni e i venture capitalist si aspettano rendimenti dell'ordine di> 8x-10x il capitale investito. Questo alto tasso di rendimento è un risultato naturale a causa del quoziente di rischio associato all'investimento. Mentre alcune idee potrebbero sembrare poco brillanti nella fase iniziale, chi lo sa, potrebbero rivelarsi il prossimo Facebook o Apple? Gli investitori che hanno il calibro per assumersi questo livello di rischio e credono nel potenziale sottostante dell'idea sono i venture capitalist ideali.

Inoltre, controlla Private Equity vs Venture Capital

Con la crescita dell'imprenditorialità, questo è il momento in cui il Venture Capital prospera. Dal 2013 al 2015, gli accordi sono cresciuti del 54% su base annua. Geograficamente, gli investimenti in Venture Capital sono concentrati principalmente negli Stati Uniti, seguiti da Europa e Cina.

Fonte: Ernst & Young Global Venture Capital Trends 2015

Investire in nuove iniziative comporta un alto grado di rischio punteggiato di incertezza. Ci sono alte possibilità di esiti negativi e questo giustifica il quoziente di rischio. Ogni fase dell'investimento in Venture Capital presenta un nuovo rischio, tuttavia, i rendimenti generati sono direttamente proporzionali al quantum di rischio, ed è questo che attira i Venture Capitalist.

L'elemento rischio / rendimento per il Venture Capital in base alla fase di investimento.

Ricerca di JC Ruhnka e JE Young

Secondo una ricerca di JC Ruhnka e JE Young, il rischio è più alto nella fase seed (66%) e si riduce fino alla fase pre-IPO (20%).

I rendimenti nella fase seed raggiungono il 73% e diminuiscono man mano che il rischio scompare fino alla fase pre-IPO.

Beni reali

Non tutti gli investimenti sono rivolti a imprese o pool di fondi. Alcuni di loro sono verso beni reali come metalli preziosi o risorse naturali. Investire denaro in oro, argento o altri metalli preziosi esiste da tempi immemorabili. Sono sempre stati conosciuti per essere la migliore copertura contro i movimenti di mercato e le fluttuazioni valutarie a causa della loro relazione inversa con il dollaro USA. Gli investitori possono investire in oro tramite monete d'oro, lingotti o indirettamente tramite fondi negoziati in un settore o fondi negoziati in borsa.

Fonte: bullionvault 2015

Il settore immobiliare è anche una delle strade che hanno catturato a lungo la fantasia degli investitori. Investire in terreni, case e raccogliere rendite da locazione o beni commerciali sono alcuni dei modi diretti di investire nel settore immobiliare. I modi indiretti attraverso i quali gli investitori al dettaglio possono parcheggiare i loro soldi nel settore immobiliare sono tramite i fondi di investimento immobiliare (REIT). Ancora una volta, la bassa correlazione tra i mercati azionari e il settore immobiliare ha bollato il settore immobiliare come una copertura ideale contro l'inflazione.

Oggetti da collezione come vino, arte, francobolli o auto d'epoca

Per chi pensava che francobolli, opere d'arte e vino d'annata fossero solo prestigiosi souvenir, ripensateci! Nascosti in questi intenditori ci sono investitori astuti che conoscono il valore reale di questi oggetti da collezione.

Auto classiche come la Ferrari 166 Inter Vignale Coupé del 1950 e la Ferrari 250 GTO Berlinetta sono in cima alla lista, mentre i vini da investimento come il Bordeaux sono al secondo posto. Monete, arte e francobolli sono alcuni degli altri investimenti di lusso che preferiscono anche le opzioni.

Fonte: Knight Frank

Secondo Knight Frank, l'indice Knight Frank Luxury Investment (KFLII) è aumentato del 7% nel 2015 rispetto a un calo del 5% del valore dell'indice azionario FTSE 100 e un aumento dell'1% per il mercato immobiliare di fascia alta in Londra. Tuttavia, il valore degli oggetti da collezione è imprevedibile e può essere influenzato dalle forze della domanda e dell'offerta, dalle condizioni economiche prevalenti, dalla disponibilità degli acquirenti e dallo stato fisico della prestigiosa collezione.

Conclusione

Un investimento alternativo è un universo in sé. Con la diversificazione come elemento sottostante, sta rapidamente guadagnando popolarità anche per gli investitori al dettaglio. Non è più solo l'arena dei ricchi investitori. Sebbene questa asset class assicuri sicuramente la diversificazione, richiede esperienza nella selezione e investimenti basati su un giudizio ragionevole. Senza una ricerca approfondita o uno studio delle tendenze di mercato, investire in essi può essere una scommessa rischiosa.